隨著12月份的到來，2022年僅剩一個月，黑色系品種在經歷10月份大幅走跌和11月強勢反彈后，其中表現最強勢的非鐵礦石莫屬，鐵礦石一度站上800元/噸關口，僅僅一個月時間漲幅達40%，同時新加坡鐵礦石掉期一度沖擊107美金，創下今年6月16日以來的新高，臨近年末，行情又將如何運行?

這一波鐵礦石大漲的原因?

從國外宏觀面來看，美聯儲主席鮑威爾發話表示可能從12月開始縮小加息幅度，其“鴿派”發言確認了加息“減速”的主基調，國際宏觀對商品價格利空影響減弱，與此同時與國際鐵礦石價格呈相反關系的美元指數大幅下跌，從最高114跌至104，跌幅達10%，進一步推動了鐵礦石的上漲。

美元指數近一個月大幅下跌

回到國內宏觀面，更是政策頻出，利好不斷。11月，從央行、銀保監會共同發布的“金融16條”，到證監會的“新五條”，在信貸、債券及股權三方面全力提高房企融資能力。政策出臺的速度和力度超出市場預期。另外，央行宣布12月5日全面降準0.25%，市場預計將釋放5000億元長期資金，國內貨幣政策與地產政策發力，解決房企困境，為黑色系商品帶來良好的預期。

但從鐵礦石本身基本面來說，11月份鐵礦石供需面上總體表現并不算給力。供應端上，值得關注的事件便是印度下調鐵礦石出口關稅的新聞。印度在11月18日發布下調鐵礦石出口關稅的文件，鐵礦石品位58%以上品種的關稅由50%下調到30%，58%及以下礦石、球團恢復0%關稅。這在一定程度上增加了鐵礦石的海外供應，供應寬松局面始終未改。而在需求端上，根據中鋼網統計數據顯示，11月份鋼廠高爐開工率出現小幅上升，對于鐵礦石需求有一定的支撐，但港口庫存連續五期累庫，進口礦疏港量持續下降，也表明當前疫情的影響及鋼廠未有明顯改善，鐵礦石需求也是穩中偏弱。

總體來說“兩個利多夾一個利空”主導了鐵礦石的價格運行，前期的大漲因素是否在12月繼續強化?需求是否有提升空間?是我們判斷年末大戲關鍵要素。從宏觀來看，我們預計國家還會出各種強化版利好政策，12月中旬將召開中央經濟會議，為明年的經濟規劃做鋪墊，從這個因素考慮，政策面依然是偏暖。同時值得我們注意的是，進入12月且臨近春節，鋼廠冬儲計劃逐漸提上日程，這可能對鐵礦石的需求有明年的帶動作用。

因此12月份，鐵礦石行情繼續保持偏強運行的概率偏大，對下游鋼材價格的支撐作用繼續起到“領頭羊”作用。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權僅歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。