本周焦煤焦炭震蕩下行，焦炭周五收于3028.5元/噸，較上周五3041元/噸下跌12.5元/噸；焦煤周五收于2270元/噸，較上周五2307元/噸下跌37元/噸。本周鋼材產量為922.26萬噸，環比減少26.15萬噸；鋼材總庫存為2090.84萬噸，環比減少59.61萬噸，其中，社會庫存為1467.48萬噸，環比減少40.56萬噸，鋼廠庫存為623.36萬噸，環比減少19.05萬噸，本周鋼材庫存下滑幅度再次超過產量下滑幅度，需求端有向好的可能，但去庫主要是社會庫存的減少，鋼廠庫存減少幅度較小，說明需求端依舊存在不確定性。

焦炭需求：

  本周247家鋼廠鐵水日均產量為230.84萬噸，環比減少2.17%，鐵水產量從高位下滑后，已經到了中間水平，預期下周維穩或者略降。本周建材成交量有所下滑，但房地產市場6月底開始交易活躍度增加，終端需求有向好的可能，短期可能仍存在不確定性，但情況不算很糟糕，下周對焦炭的需求預期維穩。

焦炭供給：

  本周獨立焦化企業的日均產量為62.99萬噸，環比減少2.76%；247家鋼廠日均產量47.5萬噸，環比減少0.52%。本周焦化廠利潤再次下滑，焦化廠生產積極性降低，且本周焦化廠原料焦煤庫存也環比減少，從原料來看也可能減產， 不論是從利潤還是原料角度出發，下周焦化廠的焦炭產量預期都是減少。

焦炭庫存：

  本周焦炭庫存為943.03萬噸，同比-9.42%，環比-1.24%，其中港口庫存為266.6萬噸，環比-3.48%，247家鋼廠庫存為606.75萬噸，環比-0.17%，獨立焦化企業庫存為69.68萬噸，環比-9.45%。焦炭庫存低位盤整，其中港口和焦化廠去庫明顯，下周預期焦化廠維持去庫，焦炭庫存可能低位盤整。

焦煤供給：

  蒙煤進口本周受疫情影響有所減弱，日均減少50車左右，但國內洗煤廠庫存增加，說明下游的采購意愿很弱，現存的供給是足夠的，并沒有因為疫情緊缺。目前蒙古的疫情防控政策較為嚴格，疫情存在很快控制的可能，所以疫情對供給端的擾動不論是在時間上還是影響上可能都不是很嚴重。下周預期焦煤供給趨于穩定。

焦煤庫存：

  本周礦山企業庫存317.98萬噸，環比+3.56%，港口庫存209.32萬噸，環比+6.4%，247家鋼廠庫存854.3萬噸，環比-1.54%，獨立焦化企業庫存1014.81萬噸，環比-5.49%。鋼廠和焦化廠去庫，礦山企業和港口累庫，延續了上周的情況，本周焦化廠虧損加重，生產積極性再次下滑，預期下周焦煤需求端依舊疲軟。供給端，礦山企業因為累庫可能增產有限，蒙煤進口可能持續受疫情的擾動，有所減少，綜合來看，供給可能維穩運行，焦煤庫存預期維穩或略降，總體在低位盤整為主。

未來展望：

  焦煤進口受疫情擾動影響，但國內供給充足，且因下游采購積極性下降存在累庫可能，所以疫情對供給的影響預期有限。目前主要矛盾依舊在需求端，本周鐵水產量再次下滑，但鋼材仍有去庫，且去庫幅度大于減產幅度，需求端有提升的可能。當然，去庫主要是社會庫存，鋼廠庫存去庫較少，說明下游仍舊存在觀望情緒，需求短期提升仍舊受到限制，近期宏觀經濟復雜，盤面波動加劇，風險顯著增加，建議觀望為主。

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