5月22日上午，據(jù)印度財(cái)政部消息，為了緩解印度國(guó)內(nèi)居高不下的通脹水平，印度政府于5月22日出臺(tái)針對(duì)鋼鐵原料及產(chǎn)品的進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整政策。將焦煤、焦炭的進(jìn)口稅率由2.5%、5%降至0關(guān)稅；將寬度在600毫米以上的熱軋、冷軋及涂鍍板卷的出口關(guān)稅由0%提高至15%，鐵礦、球團(tuán)、生鐵、棒線材及部分不銹鋼品種的出口關(guān)稅也有不同程度提高，其中鐵礦石和精礦產(chǎn)品出口關(guān)稅由30%（僅適用于鐵含量超過(guò)58%的塊狀物），調(diào)整為50%（適用于所有類別）。對(duì)此，華泰期貨分析，印度作為全球重要的鋼鐵產(chǎn)品供應(yīng)國(guó)，此次大幅上調(diào)冶金產(chǎn)品出口關(guān)稅，再一次改變了全球冶金產(chǎn)品的供需平衡，其中影響較大的集中在鐵礦和鋼鐵產(chǎn)品出口上。

鐵礦供給進(jìn)一步收緊

  鐵礦石方面，印度是世界上重要的鐵礦石生產(chǎn)國(guó)之一。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2020年印度鐵礦石儲(chǔ)量與產(chǎn)量分別為55億噸與2.038億噸，分別占比全球的4%與9%。同時(shí)，印度礦作為除澳礦、巴西礦外的主要非主流礦，是我國(guó)鐵礦石進(jìn)口的主要補(bǔ)充。2021年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量為11.2億噸，從印度進(jìn)口的數(shù)量為3341.93萬(wàn)噸，占比3%。從分類來(lái)看，2021年中國(guó)從印度進(jìn)口球團(tuán)礦、塊礦以及燒結(jié)礦的數(shù)量分別為691.64萬(wàn)噸、219.25萬(wàn)噸及2425.82萬(wàn)噸，分別占比三種爐料進(jìn)口總量的31%、1%及3%。

  不過(guò)，自俄烏沖突之后，印度鐵礦石出口至中國(guó)的比重大幅下降，根據(jù)國(guó)際貿(mào)發(fā)組織的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年印度向全球出口了5220萬(wàn)噸鐵礦，其中4732萬(wàn)噸出口到中國(guó)，占比91%。2022年1—4月，印度向全球出口了1072萬(wàn)噸鐵礦，出口至中國(guó)為624萬(wàn)噸，占比大幅下降至58%。造成印度鐵礦出口多元化的原因，據(jù)華泰期貨分析，是俄烏沖突之后，烏克蘭鐵礦出口的缺失，印度礦開(kāi)始轉(zhuǎn)向歐洲、南非、東南亞等國(guó)家，用以替代原本的烏精粉。華泰期貨表示，此次大幅、全面上調(diào)鐵礦出口關(guān)稅，也再次宣告，印度礦基本告別國(guó)際市場(chǎng)，也將大幅降低全球鐵礦供給總量。此次印度的舉動(dòng)將進(jìn)一步加劇全球冶金產(chǎn)品供給緊張的局面，值得給予足夠重視。

  回顧印度出口政策，據(jù)光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)整理，2009年之前，印度一直是鐵礦石主要的出口國(guó)家，出口稅率也是整體小幅調(diào)整，2009年12月印度將鐵礦石粉礦關(guān)稅上調(diào)至5%，塊礦調(diào)整為10%，之后由于印度國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量下降，為了優(yōu)先確保國(guó)內(nèi)鐵礦供應(yīng)，2010年至2012年印度采取提高鐵礦石出口關(guān)稅的方式，每年逐步增加出口稅率至30%，2015年5月之后，印度針對(duì)低、中高品等不同品位鐵礦石采用不同的出口關(guān)稅措施，將鐵品位低于58%的鐵礦石出口稅下調(diào)至10%，且對(duì)高于58%鐵礦石維持30%的出口關(guān)稅，并又在2016年取消了低品礦的出口稅，維持了中高品位鐵礦石的30%的出口關(guān)稅。 而對(duì)于該政策對(duì)我國(guó)的影響，光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，后續(xù)我國(guó)鐵礦石從印度進(jìn)口或有一定減量，進(jìn)口成本也將面臨一定的向上壓力，預(yù)估對(duì)58%品位以下低品粉礦和球團(tuán)進(jìn)口情況影響更大。

  而就粉礦和球團(tuán)具體來(lái)看，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）認(rèn)為，本次關(guān)稅調(diào)整，主要對(duì)其58%粉礦和印度球團(tuán)的進(jìn)口量會(huì)有一些影響，對(duì)球團(tuán)的進(jìn)口影響大于粉礦影響，粉礦中58%以下影響大于58%以上品種。印度球團(tuán)到中國(guó)減量可能比較明顯，同時(shí)部分貿(mào)易商已經(jīng)明確不履行6月以后的球團(tuán)合約。由于球團(tuán)售價(jià)較高，且印度球團(tuán)同步銷(xiāo)售至歐洲市場(chǎng)，且印度球團(tuán)從品質(zhì)和抗壓等角度教國(guó)內(nèi)球團(tuán)有明顯差異，原本港口的銷(xiāo)售價(jià)格是以低價(jià)抬升性價(jià)比。目前國(guó)產(chǎn)球團(tuán)銷(xiāo)售價(jià)格在1300元/噸，折合美金176美元/干噸左右，若印度球團(tuán)價(jià)格上調(diào)45%，預(yù)計(jì)現(xiàn)有使用印度球團(tuán)的鋼廠會(huì)調(diào)成更有性價(jià)比的國(guó)內(nèi)球團(tuán)。

國(guó)際鋼材價(jià)格走勢(shì)或受到提振

  對(duì)于鋼材來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，印度2021/22財(cái)年（截至2022年3月底）粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)16%，創(chuàng)下1.2億噸的歷史新高，超過(guò)2018/19財(cái)年1.11億噸的歷史高點(diǎn)。中州期貨表示，印度人口眾多，居民運(yùn)輸、住房、能源生產(chǎn)和分配以及大城市生活都需要大量鋼鐵來(lái)建造基礎(chǔ)設(shè)施，是全球第二大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)。印度總理納倫德拉·莫迪大力推行“印度制造”“大煉鋼鐵”，2015年，莫迪確定了目標(biāo)：到2030—2031年，印度的粗鋼產(chǎn)能將增至3億噸，同時(shí)發(fā)出口號(hào)“我們已超過(guò)美國(guó)，中國(guó)還在我們前頭，我們一定要超過(guò)中國(guó)”。

  而數(shù)據(jù)顯示，近些年印度鋼材出口量也持續(xù)增長(zhǎng)，2013年4月—2014年1月，印度鋼材出口價(jià)值76.38億美元；2021年4月至2022年1月，印度鋼材出口價(jià)值達(dá)到了192.45億美元，8年間增長(zhǎng)了152%。2022財(cái)年前10個(gè)月（2021年4月至2022年1月），印度鋼材成品出口總量1114.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.1%。印度最大的鋼材出口目的國(guó)最近幾年都不固定，2018財(cái)年是尼泊爾，2019財(cái)年是越南，2020財(cái)年是中國(guó)；2022年1月是阿聯(lián)酋。概括來(lái)說(shuō)，印度鋼材主要出口目的地覆蓋了歐洲、東南亞、中東等地。印度聯(lián)合工廠委員會(huì)（JPC）數(shù)據(jù)顯示，印度2022年1月鋼材成品出口同比增長(zhǎng)55.7%至81.4萬(wàn)噸。阿聯(lián)酋是1月印度鋼材的最大出口目的地，出口量為8.1萬(wàn)噸；其次是越南（6.1萬(wàn)噸）和尼泊爾（5.3萬(wàn)噸）。

  此前，受俄烏沖突影響，歐盟委員會(huì)調(diào)整了歐盟鋼鐵進(jìn)口配額制度，自4月1日起生效，以避免因俄烏沖突使相關(guān)國(guó)家鋼鐵出口受限而出現(xiàn)市場(chǎng)供應(yīng)短缺。2022年1-3月份，俄羅斯向歐盟出口的407786噸非合金和其他合金熱軋板帶關(guān)稅配額，以及74752噸非合金和其他合金中厚板配額均已被分配給土耳其、印度、韓國(guó)、英國(guó)、塞爾維亞等國(guó)家。而如今印度進(jìn)出口關(guān)稅做出調(diào)整，光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)表示，隨著印度對(duì)鋼材出口關(guān)稅的提高，印度向海外出口鋼材規(guī)模或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯回落，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬霞觿『Ｍ怃摬馁Y源供應(yīng)的緊張程度，對(duì)國(guó)際鋼材價(jià)格走勢(shì)形成提振。

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