鐵礦石價格迎來一波強勢上漲，與此同時，市場上真實的供需情況卻令人對漲價感到疑惑。

  3月2日，鐵礦石主力合約日間盤中漲幅近6%，最終收漲4.64%，報755元/噸。

  在經歷顯著回落后，自2月下旬以來，鐵礦石價格出現回彈，幅度超過10%。

  廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強在接受《國際金融報》記者采訪時表示，近日鐵礦石價格走高與俄烏沖突有關，俄羅斯作為大宗商品出口國，在整個鐵礦石產業鏈有一定影響力。

累計漲幅一度超66%

  鐵礦石價格迎來飆漲！

  市場數據顯示，國內鐵礦石主力期貨在去年11月19日觸及近兩年低點509.5元/噸，此后強勢反彈，到今年2月11日直逼850元/噸，漲幅逾66%。

  鐵礦石價格居高不下，業內“三巨頭”受益匪淺。淡水河谷2021年實現凈利潤224億美元，同比大增176億美元。公司鐵礦石產能由2020年底的3.22億噸，增至2021年底的3.4億噸，四季度鐵礦石粉礦銷量創歷史同期紀錄，達到8250萬噸，環比增長22.6%。

  力拓在2021年實現凈利潤210.9億美元，同比大增116%；派發有史以來最高的全年總股息，達到每股10.4美元，派息率為79%。

  必和必拓則在2022年上半財年（2021年7月至12月）實現經營利潤148億美元，同比增長50%；基本每股收益1.86美元，同比增長144%。

  值得注意的是，在此輪鐵礦石價格暴漲中，供需情況并非主要推手。

  中國是世界第一大鐵礦石進口國。而本輪鐵礦石漲價同時，庫存量卻處于高位。去年11月12日以來，全國45個港口進口鐵礦石庫存總量持續攀升，截至今年2月18日，進口鐵礦石庫存總量突破1.6億噸，環比累庫144.11萬噸。

  另一方面，鐵礦石自產量也在上升，國家統計局此前披露，2021年，全國鐵礦石原礦產量為9.81億噸，同比增長9.4%，產量持續增長。

  需求端方面，據海關總署數據，2021年，全國鐵礦砂及其精礦進口量11.24億噸，同比減少3.9%。此外，粗鋼全年產量為10.33億噸，同比下降3%；生鐵全年產量為8.69億噸，同比下降4.3%。其中，12月全國粗鋼、生鐵產量分別為8619萬噸、7210萬噸，同比分別減少6.8%、5.4%。

  蘭格鋼鐵研究中心主任王國清指出，監測數據顯示，2月10日，普氏鐵礦石價格指數達到153.8美元/噸，較去年11月18日低點87.2美元/噸上漲66.6美元/噸，漲幅高達76.4%。而同期，蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數漲幅僅4.4%，可見鐵礦石價格趨勢已嚴重背離鋼鐵行業整體趨勢。

  王國清表示，此輪鐵礦石價格大幅上漲，是在國內鋼鐵需求處于季節性淡季、限產仍有持續性、港口鐵礦石庫存保持高位的情況下發生的，市場基本面并不能形成對價格快速上漲的支撐，因而其中的炒作因素不容忽視。

監管部門多次關注

  “瘋狂的石頭”引起了監管層關注。

  1月28日至2月28日，一個月內，國家發改委7度發聲，強力調控鐵礦石市場。

  1月28日，時值春節假期前最后一個交易日，國家發改委發文稱，近期鐵礦石市場價格大幅上漲，期間多次出現異常波動。有關方面分析認為，當前鐵礦石市場供需總體穩定，國內庫存處于多年高位，近期價格過快上漲，存在炒作成分。國家發改委將高度關注鐵礦石市場價格變化，會同有關部門深入調查，加強監管，嚴厲打擊散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規行為，研究進一步采取有力有效措施，切實保障鐵礦石市場價格平穩運行。

  然而，市場情緒依舊高漲。2月7日，鐵礦石普氏價格指數達149.40美元/噸，較1月31日高出7.65美元/噸。期貨市場上，鐵礦石主力合約當日日間盤價格一度達到817元/噸，上漲19.5元/噸，夜間盤價格達到836元/噸，上漲24元/噸。

  春節假期過后，國家發改委自2月9日起連發多條通知，會同有關部門聯合約談鐵礦石資訊企業，并派出聯合調研組，赴部分商品交易所、重點港口開展鐵礦石市場監管調研，聽取有關方面在加強期現貨市場聯動監管，嚴厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格、惡意炒作的意見建議。

  近日，國家發展改革委價格司、市場監管總局價監競爭局赴青島開展聯合監管調研。調研組全面了解青島港鐵礦石庫存變化，調取庫存增長較快企業名錄；召開專題會議提醒告誡部分鐵礦石貿易企業，要求釋放過高庫存、盡快恢復至合理水平，并提供近期鐵礦石庫存變化、買進賣出的具體時間、數量和價格等詳細情況，配合核查是否存在囤積居奇、哄抬價格等違法違規行為。

  監管部門密集發聲下，效果在市場上顯現，鐵礦石期貨價格一度降至661.5元/噸，較2月上旬高點下挫兩成有余。

  廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強告訴《國際金融報》記者，作為鋼鐵上游原材料，鐵礦石價格不穩定會對整個制造業產生不利影響。由于國內鐵礦石主要依靠進口，保供工作難度較大，一方面國內生產要加把勁，另一方面還要控制需求，即控制高耗能產業。

后市怎么走

  五礦期貨于3月1日表示，從目前鐵礦石基本面來看，市場關注點不在供應端，而是在于需求端。今年全年來看，鐵礦石的供應是小幅增加的，變數不大。但鐵礦石的需求端不確定性更大，因為需要考慮到諸多因素，例如今年的地方政府專項債對黑色產業鏈需求可以起到多大的提振作用，后續房地產調控政策還可以有多大的放松空間，以及今年鋼鐵行業是否還需要執行粗鋼產量平控等。

  五礦期貨認為，在一季度鐵礦石供應不出現較大幅度下降的情況下（諸如大型礦難，颶風等因素），其價格將始終處在一個供強需弱的狀態，即供應過剩格局，價格弱勢難改。

  中信期貨稱，昨日港口現貨成交小幅下降，但賣方心態堅挺，報價上漲。北方鋼廠復產力度不強，采暖季限產政策延續，但后期復產確定性較高，鐵礦相對抗跌。基本面上，本周澳洲西部出現颶風，下半周發運或受影響。階段性鐵礦到港將繼續走低，供弱需強或持續。俄烏軍事沖突升級，但當地進口至我國鐵礦石比例總量不及2.5%，對鐵礦石基本面影響有限，不過卷板國際貿易或受沖擊，有望提振國內板材出口，進一步支撐鐵礦需求。發改委和鋼協連續發文，將采取措施加強鐵礦石價格調控監管，預計礦價在旺季期間上行空間有限。

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