螺礦
現(xiàn)貨市場表現(xiàn)，上海HRB400螺紋4880元/噸，+20；天津4710元/噸，平；熱卷4.75上海4920元/噸，+10；廣州4870元/噸，+50；天津4760元/噸，平；冷軋1.0mm上海5600元/噸，平；廣州5360元/噸，平；唐山普碳方坯市場4440元/噸，+20；張家港6-8mm重廢市場現(xiàn)金價(jià)3030元/噸，+60；61.5%pb粉日照港740元/噸，+20；56.50%超特粉475元/噸，+13。鋼材期貨盤面帶動(dòng)現(xiàn)貨市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，但是現(xiàn)貨相對平穩(wěn)，基差繼續(xù)快速修復(fù)；進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格大幅上漲，交投較好，全國主港鐵礦石成交138萬噸。消息方面，11月份全社會(huì)用電量6718億千瓦時(shí)，同比增長3.1%。本周鋼材總庫存量1351.41萬噸，周環(huán)比減少79.02萬噸。
邏輯來看，鋼鐵主要邏輯還是在于復(fù)產(chǎn)預(yù)期以及宏觀等政策的落地情況，宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，地產(chǎn)新開工單月同比降幅收窄，利好了市場情緒，使得盤面價(jià)格出現(xiàn)了明顯上行，基差繼續(xù)修復(fù)。宏觀政策上，國家仍會(huì)陸續(xù)出臺(tái)和預(yù)期會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的穩(wěn)增長政策，會(huì)逐漸體現(xiàn)到預(yù)期及年后的需求上(05基差修復(fù))。供給方面，因粗鋼產(chǎn)量平控目標(biāo)提前完成，12月份鋼廠有復(fù)產(chǎn)動(dòng)力，最新的鋼協(xié)旬度產(chǎn)量數(shù)據(jù)已經(jīng)在印證，1月份預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)力度更大一些，但山東等地依然要求-30%的減產(chǎn)幅度，具體的落實(shí)情況和其他地區(qū)政策要繼續(xù)觀察。不過鋼材的01基差已經(jīng)得到較大修復(fù)，目前下游鋼材需求端表現(xiàn)不佳，東北給出的冬儲(chǔ)價(jià)格較高，提高了市場冬儲(chǔ)價(jià)格的預(yù)期。05基差或繼續(xù)修復(fù)，春節(jié)前后05的基差預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)將收縮到低位。
鐵礦石主要矛盾依然在需求端，因?yàn)殇搹S復(fù)產(chǎn)預(yù)期的存在，伴隨著冬季鋼廠補(bǔ)庫，未來生鐵日產(chǎn)和礦石日耗有望提升，鐵礦石短期基本面有改善。但價(jià)格接近700，折合美金120美金以上面臨壓力，建議短期多單止盈。長期來看，鋼材需求回落的壓力遲早要負(fù)反饋到鐵礦石上，長期趨勢空單開始逢高布局。
策略方面，鋼材01盤面多單逐步平倉，05多單持有或觀望，現(xiàn)貨繼續(xù)降庫存，等待回落及冬儲(chǔ)價(jià)格出臺(tái)；熱卷、螺紋1-5反套輕倉參與；鋼材01期現(xiàn)反套平倉，正套建倉，05期現(xiàn)反套繼續(xù)建倉或持有；礦石短期多單平倉，長期空單開始布局，多鐵礦石空鋼材遠(yuǎn)月套利減倉。
煤焦
16日國內(nèi)煉焦煤市場價(jià)格呈穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢。產(chǎn)地方面，今日山西呂梁孝義某煤礦發(fā)生透水事故導(dǎo)致20余人被困，山西省相關(guān)部門為防止煤礦事故發(fā)生，加強(qiáng)監(jiān)管力度，煤礦產(chǎn)量有不同幅度減產(chǎn)；內(nèi)蒙古地區(qū)嚴(yán)格落實(shí)安全、環(huán)保及生態(tài)環(huán)境治理政策，疊加部分煤礦全年任務(wù)完成，煤礦生產(chǎn)積極性一般；需求方面，隨著下游鋼廠利潤有所提升，焦鋼市場情緒逐漸轉(zhuǎn)好，加之冬儲(chǔ)臨近，多數(shù)焦化廠積極采購原料煤，然部分焦企仍受環(huán)保政策影響，目前采購原料煤以按需采購為主，供需緊平衡下，煉焦煤價(jià)或?qū)⑵蠓€(wěn)運(yùn)行。現(xiàn)山西呂梁主焦煤S2.3，G85報(bào)1650元/噸，山西柳林主焦煤S0.8，G80報(bào)2200元/噸，S1.3，G78報(bào)價(jià)1900元/噸。
16日焦炭市場偏穩(wěn)運(yùn)行，鋼廠方面未接受漲價(jià)。供應(yīng)端，焦企開工穩(wěn)中有升，總的供應(yīng)小幅上升，由于冬儲(chǔ)出貨尚可，庫存下降；需求端，本周唐山地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行空氣污染期間管控措施，鐵水產(chǎn)量未如預(yù)期恢復(fù)。成本方面，今日太原低硫主焦煤上調(diào)100元/噸報(bào)2300元/噸，忻州低硫1/3原煤上調(diào)40元報(bào)540元/噸，此外今日山西個(gè)別動(dòng)力煤礦出現(xiàn)透水事故或引發(fā)安全檢查，可能引起焦煤供應(yīng)收緊，價(jià)格上調(diào)。鐵水產(chǎn)量未如期回升，焦炭需求與供給大致平衡，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場偏穩(wěn)運(yùn)行，需繼續(xù)關(guān)注原料成本對焦炭價(jià)格的影響。現(xiàn)山西地區(qū)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)價(jià)2340-2640元/噸；準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)價(jià)2800-2990元/噸；一級濕熄冶金焦報(bào)價(jià)2410-2840元/噸；一級干熄冶金焦報(bào)價(jià)3200-3240元/噸。
預(yù)計(jì)短期期貨盤面雙焦震蕩偏多。
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