【鐵礦】

  鐵礦方面，供應端保持平穩(wěn)，需求端鐵水產(chǎn)量處于極低水平，不過在利潤回暖和減產(chǎn)任務完成的情況下，12月鋼廠存在復產(chǎn)預期，對鐵礦或存一定補庫需求。整體來看鐵礦供需寬松的局勢沒有改變，但存在階段性邊際改善預期，不過短期反彈幅度已經(jīng)較高，后期繼續(xù)關注政策面后續(xù)的穩(wěn)增長力度。

【焦炭】

  焦炭現(xiàn)貨開始第七輪提降200，湖南個別鋼廠直接提降第八輪。目前鋼廠即時煉鋼利潤雖顯著修復，但實際核算利潤仍有虧損減產(chǎn)的情況，但預計12月鐵水復產(chǎn)現(xiàn)象會有所增加。目前焦炭供應也因瀕虧而保持低位，對降價的抵觸逐漸增加。下游鋼廠的焦炭庫存絕對水平并不高，如有復產(chǎn)則需補庫爐料。因此焦炭現(xiàn)貨或跌勢會有所趨緩，仍貼水的期價預計震蕩偏反彈。

【焦煤】

  焦煤現(xiàn)貨端繼續(xù)趕跌，開始對煤礦形成一些開工負反饋。由于下游焦化和鋼廠都維持超低開工，補庫訴求極差，導致大量焦煤庫存累積在產(chǎn)端，導致煤礦開始出現(xiàn)被動減產(chǎn)。蒙煤通關回升至500車左右，直接拖累了主焦煤的市場情緒，蒙5原煤價格自高位已累計下跌已超1500元/噸，跌后成交稍有好轉(zhuǎn)。焦煤現(xiàn)貨預計跌幅會伴隨著下游復產(chǎn)而稍有趨緩，盤面預計震蕩稍有反彈。

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