核心觀點：近期廢鋼經濟效益增強，且供應受多雨天氣影響有走弱表現，疊加國慶節前鋼廠補庫意愿較強，帶動多地廢鋼價格反彈，但全國范圍內限產、限電加嚴，廢鋼需求量有限，拖拽價格上行幅度。預計未來幾日國內市場廢鋼價格主體持穩運行，個別缺貨鋼廠仍以小漲吸貨為主。
上周回顧：價格下跌 但節前抗跌性較強
上周國內主要城市廢鋼價格小幅下跌，32個主流城市廢鋼均價為3325.0元/噸，周環比下跌9.8元/噸，年同比上漲903.2元/噸。受限產限電的大環境影響，鋼廠產量下降，廢鋼用量亦減少，部分鋼廠壓低廢鋼采購價格，利空廢鋼市場。與此同時，市場成材供應減少，價格上行，提振廢鋼市場信心，趁此機會，廢鋼貿易商積極出貨，鋼廠到貨較好。另外，部分省份限電政策加碼，多數貨場用電量受限，整體加工時長縮短，市場資源仍較為緊張。值得一提的是國慶節長假即將到來，部分鋼廠有囤貨動作，對廢鋼價格有一定支撐。
1、螺廢差、板廢差整體放大 鋼廠利潤高企
截止9月26日，螺紋鋼與廢鋼價差為2081.5元/噸，周環比增加175.9元/噸，年同比增加882.6元/噸，螺紋鋼與廢鋼價差明顯放大，主要原因是螺紋鋼周環比上漲153.6元/噸，廢鋼周環比下跌22.3元/噸，電弧爐廠利潤高企。熱軋與廢鋼價差為2060.6元/噸，周環比增加16.1元/噸，年同比增加767.3元/噸，熱軋與廢鋼價差略有放大，主要原因是熱軋周環比下跌6.17元/噸，廢鋼周環比下跌22.3元/噸。
數據來看，目前鋼廠盈利水平較好，環比上個月以及同比去年均漲勢明顯。在盈利水平尚可的前提下，鋼廠采廢成本較有支撐，疊加國慶小長假將至，整體采購積極性暫可，但受限產以及限電的影響，全國廢鋼需求量呈現趨弱格局。
2、廢鋼鐵水價差倒掛幅度放大 廢鋼經濟效益回升
截止9月26日，江蘇地區廢鋼與鐵水價差倒掛184.4元/噸，周環比增加145.5元/噸，年同比增加167.0元/噸，廢鋼與鐵水價差再度放大。
出現這種情況的主要原因是：近期礦石價格開始窄幅反彈，雖焦炭價格穩中回調，但整體跌幅不大，導致近期鐵水成本增加125.48元/噸左右，而江蘇地區廢鋼價格周環比下跌20元/噸，此消彼長之下價差出現明顯放大，當前廢鋼經濟效益整體回升。
基本面：供需兩弱 庫存微增
1、供給方面：供應量窄幅增加 但近日受天氣影響有所減少
截止9月23日，我的鋼鐵61家鋼廠廢鋼日均到貨量3189噸，環比上周增加0.16%，環比上月下降0.68%，同比去年下降10.55%。由于全國大范圍限產、限電，甚至多地出現雙控政策，導致全國廢鋼需求量持續減少，從而帶動貨場以及貿易商出貨節奏加快，市場避險情緒升溫，社會折舊廢鋼流通量緩慢增加，而工業產廢量變化不大，鋼廠自產廢鋼量隨著壓減產量而同步下降，綜合來看，當前廢鋼市場供應量窄幅增加，但由于近幾日多雨天氣集中，貨場到貨量受影響較為明顯，未來幾日資源流通量或有所減少。
2、需求方面：開工率和產能利用率雙降 需求或繼續收窄
截止9月23日，Mysteel調研全國71家獨立電弧爐鋼廠，平均開工率53.91%，周環比減少1.45%，同比去年減少20.09%；產能利用率53.47%，周環比減少4.47%，同比去年減少7.37%。從數據來看，上周電弧爐整體開工率和產能利用率繼續下降。其中華東區域受限產等因素影響，產量和開工率降幅較上周繼續擴大；華南區域部分鋼廠逐步恢復生產，開工率小幅提升；華中區域個別鋼廠小幅增產，整體產能利用率和開工率小幅上升。隨著全國范圍內限產、限電加嚴，未來幾日全國廢鋼需求量有繼續收窄預期，但隨著國慶小長假將至，個別庫存偏低的鋼廠采廢心態表現暫可。
3、庫存方面：鋼廠庫存略有增加 可周轉天數暫顯合理
截止9月23日，我的鋼鐵61家鋼廠廢鋼庫存總量280.34萬噸，較上周增加9.83萬噸，增幅3.64%，年同比增加5.07萬噸，增幅1.84%。鋼廠廢鋼周轉天數13.6天，周環比減少0.1天，年同比增加1.6天。數據顯示，上周鋼廠廢鋼庫存總量略有增加，主要原因是由于廢鋼經濟效益仍在，尤其是電爐廠利潤偏高，拿貨積極性整體尚可，另外鋼廠普遍在為國慶長假做補庫準備。
近兩日廢鋼走勢預期：主體持穩 個別小漲
隨著鋼材供給端縮減步入常態化，限產繼續發酵，鋼廠拉高惜售，建筑鋼材現貨價格積極跟漲，從螺廢差及板廢差來看，當前鋼廠利潤豐厚，采廢成本不會過于打壓，尤其是在國慶長假之前，鋼廠補庫積極性較高，另外，隨著礦石價格窄幅反彈，廢鋼與鐵水成本價差有所擴大，廢鋼經濟效益提升。但是考慮到近期多省限產、限電舉措繼續加嚴，國內廢鋼需求量整體下降，對于廢鋼價格打壓明顯。綜合來看，目前廢鋼市場底部支撐尚可，預計未來幾日國內市場廢鋼價格主體持穩運行，個別缺貨鋼廠仍以小漲吸貨為主。
免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。
