邏輯：昨日港口鐵礦石主流粉礦現(xiàn)貨價格維持弱勢，下調5~19元/噸不等，日照港超特粉下跌至700元/噸新低，09合約基差一直保持30元/噸左右，下游限產當前并未有放松跡象，鐵水產量持續(xù)下滑，焦炭價格大幅上漲持續(xù)擠壓鋼廠利潤，低利潤疊加限產嚴格，短期鋼廠不存在增加庫存基礎，建議繼續(xù)持有做多螺礦比頭寸。

  供應方面，主流礦山整體發(fā)運回落至中位偏高水平，澳洲發(fā)運大幅上升，巴西淡水河谷回升強勁，中期有繼續(xù)增加預期，到港量仍不穩(wěn)定。Mysteel(8月16日-8月23日)Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2619.2萬噸，環(huán)比增加342.5萬噸；澳洲發(fā)運量1758.4萬噸，環(huán)比增加253.2萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1368萬噸，環(huán)比增加67.8萬噸；巴西發(fā)運量860.8萬噸，環(huán)比增加89.3萬噸。(8月16日-8月23日)中國45港到港總量2342.5萬噸，環(huán)比減少204.2萬噸；北方六港到港總量為1422.1萬噸，環(huán)比增加271.7萬噸。

  需求方面，粗鋼壓減政策全面落地并進入實質執(zhí)行階段，后期執(zhí)行力度將主導鐵礦石供需變化，壓減政策嚴格執(zhí)行對鐵礦石需求將產生巨大影響，從鐵水產量數據來看，短期需求已經出現(xiàn)較大程度下降，中期將維持偏弱趨勢。(8月20日)Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率73.57%，環(huán)比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%；高爐煉鐵產能利用率85.47%，環(huán)比下降0.42%，同比下降9.33%；鋼廠盈利率89.18%，環(huán)比基本持平，同比下降6.06%；日均鐵水產量227.52萬噸，環(huán)比下降1.12萬噸，同比下降24.82萬噸。

  庫存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴重，短期壓港問題有所緩解，實際供給增加后庫存開始累積，中期供給增加預期不變，預期中短期供需將持續(xù)轉向寬松。(8月20日)Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為12795.78，環(huán)比增167.48；日均疏港量295.11降4.06。分量方面，澳礦6414.73增2.93，巴西礦3658.21增167.03，貿易礦7203.40增158.9 ，球團412.98增24.37，精粉990.80增57.14，塊礦1952.10增4.05，粗粉9439.90增81.92；在港船舶數185條降14條。(單位：萬噸)

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