邏輯：昨日港口鐵礦石主流粉礦現貨價格維持弱勢，下調5~19元/噸不等，日照港超特粉下跌至700元/噸新低，09合約基差一直保持30元/噸左右，下游限產當前并未有放松跡象，鐵水產量持續下滑，焦炭價格大幅上漲持續擠壓鋼廠利潤，低利潤疊加限產嚴格，短期鋼廠不存在增加庫存基礎，建議繼續持有做多螺礦比頭寸。

  供應方面，主流礦山整體發運回落至中位偏高水平，澳洲發運大幅上升，巴西淡水河谷回升強勁，中期有繼續增加預期，到港量仍不穩定。Mysteel(8月16日-8月23日)Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發運總量2619.2萬噸，環比增加342.5萬噸；澳洲發運量1758.4萬噸，環比增加253.2萬噸；其中澳洲發往中國的量1368萬噸，環比增加67.8萬噸；巴西發運量860.8萬噸，環比增加89.3萬噸。(8月16日-8月23日)中國45港到港總量2342.5萬噸，環比減少204.2萬噸；北方六港到港總量為1422.1萬噸，環比增加271.7萬噸。

  需求方面，粗鋼壓減政策全面落地并進入實質執行階段，后期執行力度將主導鐵礦石供需變化，壓減政策嚴格執行對鐵礦石需求將產生巨大影響，從鐵水產量數據來看，短期需求已經出現較大程度下降，中期將維持偏弱趨勢。(8月20日)Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率73.57%，環比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%；高爐煉鐵產能利用率85.47%，環比下降0.42%，同比下降9.33%；鋼廠盈利率89.18%，環比基本持平，同比下降6.06%；日均鐵水產量227.52萬噸，環比下降1.12萬噸，同比下降24.82萬噸。

  庫存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴重，短期壓港問題有所緩解，實際供給增加后庫存開始累積，中期供給增加預期不變，預期中短期供需將持續轉向寬松。(8月20日)Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為12795.78，環比增167.48；日均疏港量295.11降4.06。分量方面，澳礦6414.73增2.93，巴西礦3658.21增167.03，貿易礦7203.40增158.9 ，球團412.98增24.37，精粉990.80增57.14，塊礦1952.10增4.05，粗粉9439.90增81.92；在港船舶數185條降14條。(單位：萬噸)

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