受到鋼鐵大國中國需求疲軟拖累，鐵礦砂自 7 月中旬以來已大跌近 40%，跌勢超乎預期。隨著中國實施限鋼政策以及經濟增長出現疲軟跡象，華爾街預估鋼鐵產量接下來到年底前持續下滑，鐵礦石價格將面臨更大下行壓力。
    全球疫情再度升溫，可能會拖累全球經濟復蘇，標普全球 (S&P Global) 數據顯示，鐵礦石期貨上周四單日崩跌 15% 至每噸 130.2 美元，并創下去年11月以來新低，石油、銅在內的其它大宗商品價格也持續下跌。
    尤其是中國經濟的放緩對包括鐵礦石在內的原材料價格影響很大。因為中國是全球最大的原材料購買國。
    中國地方政府借貸速度緩慢，加上對房地產市場的抑制，意味著今年基礎設施投資對經濟的提振作用將不如最初預期的那么大。
    華創證券的數據顯示，7月份基礎設施投資同比下降10% ，這是自去年2月疫情爆發以來的最低水平。根據他們的計算，剔除去年經濟收縮的影響，兩年平均下降了1.6% 。
    經濟數據顯示，中國的經濟復蘇正在放緩。工業、消費和投資活動月度指標均低于預期。中國為了尋求減少碳排放正計劃限制鋼鐵生產，中國鋼鐵業約占中國碳足跡 15%。疊加效應對鐵礦石的價格帶來巨大壓力。
    摩根士丹利表示，盡管先前就預期到鐵礦石價格將修正，且鐵礦石行情經常暴起暴落，但仍對這次的下跌速度感到驚訝，自 13 年前鐵礦砂現貨報價制度建立以來，鐵礦石價格從未出現如上周如此劇烈的跌幅。

    必和必拓 (BHP Group) 本月也表示，預計中國對鐵礦石的中期需求將減弱，中國粗鋼產量可望趨于穩定，廢鋼產量將增加。
    中國希望今年將鋼鐵產量保持在 2020 年的水平。顧問公司 Wood Mackenzie 分析師 Rohan Kendall 認為，這意味著中國需要在今年剩下時間大幅削減鋼鐵產量。
    中國官方數據顯示，7 月鋼鐵產量較去年同期下降 8.4%，是 2020 年以來首次出現單月下降。澳洲聯邦銀行認為，8 月至 12 月的產量要比去年同期減少約 12%，才能實現中國當局的目標。

    Kendall 表示，今年中國推出疫情相關的刺激政策帶來的旺盛鋼鐵需求，進一步抬高鋼鐵價格，為鋼鐵廠提供盡可能多生產鋼材的動力，但中國的鋼鐵需求不會永遠保持成長，在成長轉為需求停滯、甚至緩慢下滑的過程中，中國政府正試圖介入管理。
    中國正利用經濟復蘇的機會應對各種經濟風險，如加強對房地產和房價的控制，加強對科技行業的監管，并推動地方政府減少表內和表外債務。
    中國地方政府嚴重依賴土地出讓金，而房地產管制打擊了它們用于基礎設施建設的收入。一場處理所謂隱性或表外債務的運動，也迫使一些政府部門償還貸款和債券，或將這些債務納入自己的資產負債表。

    中國基礎設施投資的快速增長在過去有很多隱藏債務的擴張，今年這種情況受到了限制，所以即使增加了特別債券額度，基礎設施也難以迅速恢復。

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