隨著美國候任總統特朗普即將上臺，國際清算銀行（BIS）警告稱，如果特朗普在上臺后征收貿易關稅，可能會推升美元，從而引發全球一輪滯脹。

滯脹是指通貨膨脹強勁和經濟增長疲弱的結合。在多數經濟學家眼中，“滯脹”是一種最不樂見的經濟狀態，因為在這一經濟狀態下，無論是消費者還是企業，都將受到打擊。

國際清算發布的報告稱，盡管目前世界經濟正處于“軟著陸”的軌道上，但考慮到特朗普上臺所帶來的影響，不確定性正在增加。

國際清算發布報告強調稱，調查顯示，全球經濟“不著陸”的可能性在上升，即由于美國經濟增長強勁、通脹居高不下，這可能限制美國和其他國家降息的步伐。

與此同時，全球貿易可能面臨更多的“摩擦和分裂”。國際清算銀行警告稱，鑒于特朗普此前已經作出了諸多關稅威脅，美國政府與其他國家之間廣泛的貿易沖突現在是“一個切實的風險情景”。

國際清算銀行提出，如果美聯儲最終幾乎不降息，甚至加息，而其他國家不得不降息，這可能會導致重大的資本流動和匯率調整。

“在美國利率上升、美國經濟走強和政治高度不確定性的背景下，美元可能延續近期的升勢，” 國際清算銀行報告稱，“由于美元在貿易結算和國際金融中的主導地位，這可能對全球經濟產生滯脹效應。”

通常來說，美元走強往往會推高美國以外國家的進口價格和通脹預期，從而推高通脹——在發展中國家這一情況尤為明顯。

美元走強還會推高全球借貸成本，從而導致金融環境趨緊。國際清算銀行表示，這會抑制實體經濟活動，特別是對于基本面薄弱、財政狀況脆弱的國家來說更是如此。