匯豐銀行環球研究30日發布的2025年經濟展望認為，盡管明年將面臨貿易緊張局勢帶來的壓力及其連鎖反應，但全球經濟增長有望穩定在2.7%的水平，貿易增速則預計放緩。

匯豐銀行環球研究首席亞洲經濟學家兼亞洲聯席主管范力民(Frederic Neumann)預計，2025年全球的貨物和服務貿易出口量增速可能下滑至1.9%，但全球經濟增速仍有望維持在2.7%的水平(匯豐預測2024年及2026年全球經濟增速分別為2.7%及2.6%)。

范力民預計，2025年美國的核心通脹率仍將高于美聯儲的平均通脹目標，壓力將會持續。2025年美聯儲可能僅降息75個基點，且節奏會放緩為在前三個季度每季度降息25個基點的水平。

此外，亞洲各國央行本輪降息周期將更快結束且降息幅度偏小。如果2025年美聯儲最終的降息幅度比預期中更小，則意味著亞洲各國央行亦可能選擇相應減少降息幅度。“當然，日本央行將是一個例外，匯豐預計日本央行將緩慢推高利率至1%的水平。”范力民說。

匯豐銀行環球研究大中華區首席經濟學家劉晶則提到，伴隨著一系列政策的出臺，中國近期經濟活動數據較2024年三季度已有一定程度改善，加上出口商搶先出貨，全年完成5%左右的GDP增長目標應無懸念。

在中國國內價格指數方面，匯豐預計，隨著相關政策支持力度的加大，2025年CPI(居民消費價格指數)有望保持溫和回升。PPI(工業生產者出廠價格指數)同比跌幅則有望在2025年逐季收窄并在第四季度趨于轉正。中央明確定調“穩樓市”，意味著后續或將有更多政策發力。地方化債和地方政府清欠的推進，以及規范涉企檢查和涉企執法的法律法規出臺，也有望改善營商環境并提高企業家信心。