Q焦炭市場經過一段時間的博弈，12月6日第四輪提降開啟，后續是否有繼續下行空間？

A近期，河北、山東等地區焦炭第四輪提降落地，然而，與此同時，也有部分地區化工焦價格出現上漲的現象。盡管焦煤現貨市場依舊顯得較為疲軟，但值得注意的是，已有部分焦化企業著手進行庫存補充。在期貨盤面價格滑落至前期低點之際，市場具備一定的支撐力量。

因此，從當前形勢來看，本月內對于焦炭市場走勢不宜過度悲觀。

Q上周，鐵礦價格寬幅震蕩，市場分歧較大，是受哪些因素干擾？鐵礦反復震蕩的行情何時有轉機？

A鐵礦市場的寬幅震蕩節奏與成材市場基本保持同步。從鐵礦的基本面來分析，盡管當前庫存水平偏高，但礦種結構卻存在著明顯的問題。在鋼廠維持低庫存的策略下，鐵礦市場呈現出震蕩態勢，這與我們前期的觀點相契合。

據測算，到2025年，全球鐵礦供應預計將出現過剩，過剩量大約在4000至5000萬噸之間。這表明鐵礦市場基本面存在一定的壓力。然而，鐵礦的絕對價格仍然主要取決于成材價格。

總體來看，12月份鐵礦市場表現相對堅挺，但進入1月后，隨著鋼廠補庫需求的逐漸消退，鐵礦價格可能會出現回落。

Q期螺再次跌破3300，預計是否會有繼續下行風險？今年冬儲還儲不儲？如何儲？

A以螺紋鋼為例，前期三方機構對下游企業的冬儲意向進行了調研，結果顯示多數企業期望的冬儲價格大約在3100元左右。然而，根據我們的深入分析，當前市場呈現出寬幅震蕩的趨勢，這意味著冬儲期間可能難以穩定地達到這一期望價格。

在這種背景下，中間商和下游企業應當保持高度的市場警覺性，密切關注市場的運行情況。特別是要注意觀察成材的庫存累積節奏，庫存增減或直接反映了市場供需關系的變化，考慮適時進行補庫。

Q離岸人民幣兌美元跌破7.3，對鋼鐵出口而言，長期和短期內分別意味著什么？

A綜合美國最新一任總統的政策導向以及當前全球經濟形勢，預計2025年美元仍將維持其強勢地位。

本周發布的美國非農就業數據表現出強勁態勢，并且前期就業數據還得到了上修，這種同時出現的情況相當罕見，進一步加劇了市場對于美聯儲可能放慢降息節奏的擔憂。在此背景下，未來一段時間內，人民幣對美元的匯率可能會持續保持弱勢。

在考慮到國際市場的復雜性和多變的政治環境時，我們對鋼鐵出口的關注點主要集中在新興市場的增量增長以及可能面臨的反傾銷風險上。不過，在美國新一任總統上臺前后的一段時間里，預計鋼鐵出口將維持在相對穩定的水平，這反映出未來對成材的出口需求預期或將是較為樂觀的。