2025年全國兩會已勝利閉幕，政府與各部委工作報告陸續發布。下面，筆者就透過兩會系列報告披露的信息簡要分析2025年鋼市供需變化。
鋼鐵供給側收縮將成為大概率事件
我國鋼鐵消費在2020年達到峰值后快速回落，隨著我國經濟增長動力從投資轉向消費，房地產紅利基本消退，綠色低碳導向使得鋼鐵產能被嚴控，我國鋼鐵行業已入減量發展與存量優化的時代。2024年我國粗鋼表觀消費量已下降至8.92億噸，較2023年下降0.5億噸，較2020年降幅達到了1.56億噸。但在國家嚴控粗鋼產能的同時，在長轉板、普轉優、優轉特等思想指導下，近年來軋鋼產能卻出現爆發式增長，硅鋼、中厚板、中鋁鋅鋁鎂板等產品的產能已經開始明顯過剩，競爭日益白熱化，行業長期處于微利甚至虧損狀態運行。
今年《政府工作報告》中提出要“持續深化供給側結構性改革，著力破解消費供給的結構性矛盾”，國家發展改革委則在《關于2024年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2025年國民經濟和社會發展計劃草案的報告》（下稱國家發展改革委報告）中提到要“持續實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業減量重組”，這是國家發展改革委新一年度計劃草案報告中首次明確提出“粗鋼產量調控”和“減量重組”，相關的鋼鐵控產方案預計在近期發布。由此，我們應該看到國家在化解鋼鐵產能過剩問題上的決心，嚴厲的控產措施將有效壓低粗鋼產量水平，2025年鋼鐵產量收縮將是大概率事件。
此外，今年《政府工作報告》首提“綜合整治‘內卷式’競爭”，成為輿論關注熱點。近年來，鋼鐵行業“內卷式”競爭，已經嚴重破壞了鋼鐵市場正常的競爭秩序，阻礙了行業的健康良性發展。中國鋼鐵工業協會一直在呼吁企業加強自律協作，堅持按照“三定三不要”原則安排生產經營，但效果不盡如人意。國家層面出手整治“內卷式”競爭，將有效凈化市場環境，重建健康有序的競爭秩序，進而推動鋼企自律，樹立既競爭又合作的理念，對化解供需矛盾具有非常積極的意義。
下游需求仍將保持較強韌性
在房地產方面，《政府工作報告》大篇幅強調“持續用力推動房地產市場止跌回穩”“充分釋放剛性和改善性住房需求潛力”“繼續做好保交房工作”等，房地產投資持續快速回落的勢頭在2025年將得到有效遏制。中指研究院數據顯示，1月—2月份，TOP100企業拿地總額為1998.6億元，同比增長26.7%，土地市場已出現點狀回暖。但《政府工作報告》也指出，要“合理控制新增房地產用地供應”，預計房地產新開工數據不會有明顯好轉。綜上，預測2025年房地產用鋼需求仍會保持在較低水平，但降幅將明顯收窄。
在基建方面，基建投資作為逆周期調節的重要手段，在2025年穩經濟穩增長工作中仍將繼續發揮重要的補位和托底作用。《政府工作報告》強調要“實施更加積極的財政政策”“確保財政政策持續用力、更加給力”，赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點，赤字規模比上年增加1.6萬億元；一般公共預算支出規模比上年增加1.2萬億元；擬發行超長期特別國債比上年增加3000億元；擬安排地方政府專項債券比上年增加5000億元；今年合計新增政府債務總規模比上年增加2.9萬億元。
由上述數據可以看出，2025年國家財政擴張力度非常大，其中大量資金投向鋼鐵行業相關的重大水利工程、重大交通工程、重大能源工程等傳統基建領域，其中國家發展改革委報告中“安排超長期特別國債8000億元支持‘兩重’建設”，較2024年提高7000億元。同時，在國家大力推動地方債化解的情況下，地方財力將明顯好轉，地方基建投資能力也將顯著增強。2025年我國基建投資增速有望繼續保持在較高水平。
在制造業方面，2024年“兩新”政策實施對激發消費活力、促進我國經濟回升向好發揮了重要作用。據商務部數據，2024年全國汽車以舊換新超過了680萬輛，超3600萬名消費者購買8大類家電以舊換新產品超過5600萬臺，家裝廚衛“煥新”補貼產品約6000萬件，電動自行車以舊換新超過138萬輛。消費品以舊換新帶動相關產品銷售額超過1.3萬億元。
2025年“兩新”政策在2024年基礎上進一步加力擴圍，且發布早，落地見效快。今年初中央財政資金已先期預下達以舊換新資金810億元，用于兩會前的政策銜接。《政府工作報告》與國家發展改革委報告中明確2025年“兩新”補貼資金將由2024年的3000億元增加至5000億元，資金總規模大幅增加。其中，安排2000億元用于支持設備更新項目建設和加力實施設備更新貸款貼息，直接向地方安排3000億元加力擴圍實施消費品以舊換新。商務部數據顯示，截至3月5日，全國共收到2025年汽車報廢更新補貼申請超31萬份，汽車置換更新補貼申請超70萬份，超940萬名消費者購買12大類家電以舊換新產品超1200萬臺、超3400萬名消費者申請了超4200萬件手機等數碼產品購新補貼，充分彰顯了加力擴圍實施“兩新”政策在激發消費新動能方面的顯著成效。
預計2025年“兩新”政策對消費的拉動作用將更加明顯，汽車、家電、機械設備、造船等行業收益更大，并將直接體現在制造業用鋼需求的增長上。
總體看，全國兩會發布的系列報告在控制鋼鐵供給、拉動鋼材消費、綜合整治“內卷”等方面給出了解決方案，預計2025年鋼市供需矛盾有望緩解，鋼市良性運行或正蓄勢而發。